Chinas Industriepolitik der nächsten Generation: Der allgegenwärtige Staat und globale Marktmacht

Wie Pekings expandierende Industriestrategie globale Lieferketten und Wettbewerbsdynamik neu gestaltet

Zusammenfassung

Chinas Industriestrategie entwickelt sich zu dem, was man nur als „Industriepolitik für alles“ bezeichnen kann. Ein Jahrzehnt nach dem Start von „Made in China 2025“ (MIC25) zieht sich Peking nicht zurück, sondern verdoppelt den Einsatz: Die staatliche Intervention wird auf alle Produktionsebenen ausgeweitet – von vorgelagerten Vorleistungen und Industrieanlagen bis hin zu nachgelagerten Anwendungen, Dienstleistungen und Zukunftstechnologien. Diese Expansion beschleunigt Chinas Handelsdominanz, vertieft die Abhängigkeit des Auslands von chinesischen Lieferketten und erleichtert die rasche globale Expansion chinesischer Unternehmen. Die Politik setzt zudem neue Instrumente ein, um Chinas Position in den globalen Wertschöpfungsketten zu verankern und ausländischen Diversifizierungsstrategien entgegenzuwirken. Die globalen Auswirkungen haben sich in den letzten drei Jahren verstärkt: Chinas Handelsüberschuss im verarbeitenden Gewerbe hat sich seit 2019 ungefähr verdoppelt und beläuft sich nun auf rund 2 Billionen US-Dollar, und dürfte sich weiter ausweiten. Diese Analyse, die auf einem umfassenden Bericht von Rhodium Group basiert, der im Auftrag der US-Handelskammer, bietet eine evidenzbasierte Bewertung dessen, was diese nächste Phase für die globale Geschäftsstrategie, Investitionen und langfristige Wettbewerbsfähigkeit bedeutet.## Einleitung

Der Plan „Made in China 2025“ von 2015 war eine gezielte Industriepolitik, die darauf abzielte, Chinas Position in strategischen aufstrebenden Industrien zu stärken. Ein Jahrzehnt später, wie im Bericht der Rhodium Group ausgeführt, ist Chinas Industriepolitik weitaus systemischer und allgegenwärtiger geworden. Die aktuelle Strategie geht weit über die ursprünglichen zehn Schwerpunktsektoren hinaus und berührt reife Industrien, grundlegende Knotenpunkte der Lieferkette und transformative Technologien wie künstliche Intelligenz, Quantencomputing und zukünftige Energiesysteme. Trotz wachsender makroökonomischer Zwänge – verlangsamtes Wachstum, schwache Binnennachfrage und zunehmender fiskalischer Druck – passt sich Peking an, anstatt sich zurückzuziehen, und nutzt Rezentralisierung und eine engere Koordinierung der Finanzressourcen, um seine industriellen Ambitionen aufrechtzuerhalten und auszubauen.

MarktkontextChinas wirtschaftliches Umfeld hat sich seit der Konzeption von MIC25 erheblich verändert. Das Wachstum verlangsamt sich, die Binnennachfrage bleibt schwach, und die Effizienz der Kapitalallokation hat abgenommen. Als Reaktion darauf hat die chinesische Führung die Kontrolle über die Finanzpolitik, die Kreditvergabe der Banken, die Kapitalmärkte und die staatlichen Investmentfonds verstärkt. Staatliche Lenkungsfonds werden konsolidiert und an nationalen Prioritäten ausgerichtet. Die Kreditvergabe der Banken wird zunehmend über gezielte Refinanzierungsfazilitäten und regulatorische Vorgaben gesteuert, während Steuer- und Fiskalzuschüsse auf lokaler Ebene gestrichen werden. Diese Rezentralisierung zielt darauf ab, sicherzustellen, dass knappe Ressourcen in strategische Sektoren fließen, führt aber auch nicht-marktwirtschaftliche Faktoren wieder in das Finanzsystem ein, mit potenziellen langfristigen Folgen für Produktivität und wirtschaftliche Dynamik.

Von gezielten Sektoren zu einer Industriepolitik für allesMIC25 konzentrierte sich auf eine definierte Liste strategischer aufstrebender Industrien. Die Politik der nächsten Generation hingegen erstreckt sich über die gesamte Industrielandschaft. Reife Sektoren, die mit Überkapazitäten konfrontiert sind, werden nicht aufgegeben; sie werden in Richtung höherwertiger Segmente und modernisierter Produktionstechnologien gedrängt. Peking unterstützt diese Branchen weiterhin und hilft Unternehmen, Marktanteile zu gewinnen und Kosten zu senken, anstatt Kapazitäten abzubauen. Inzwischen erhalten Dienstleistungen – einst relativ vernachlässigt – mehr Aufmerksamkeit, mit sichtbaren Zuwächsen bei Software, Datenverarbeitung und Arzneimittelentwicklung.

Ausweitung der Kontrolle auf vorgelagerte Bereiche und Zukunftstechnologien### Ausweitung der Kontrolle auf vorgelagerte Bereiche und Zukunftstechnologien

China hat bereits in mehreren vorgelagerten Segmenten dominante Positionen inne, darunter kritische Mineralien, Wafer und Magnete. Die derzeitige Politik zielt darauf ab, diese Dominanz auf eine breitere Palette von Industrieprodukten auszudehnen. Chinesische Vorleistungen und Investitionsgüter sind zunehmend in Exporten aus Drittländern enthalten, wodurch indirekte Abhängigkeiten entstehen, die für ausländische Käufer nur schwer zu erkennen oder zu steuern sind. Gleichzeitig betrachten die politischen Entscheidungsträger den aktuellen Moment als ein Zeitfenster, um bei disruptiven Technologien einen Sprung nach vorne zu machen. KI ist zu einer zentralen Säule geworden, doch der breitere Wandel zielt auf die Schaffung von Nachfrage: Öffentliche Beschaffung und Staatsunternehmen erzeugen nun aktiv Nachfrage nach neuen Produkten und Technologien und beschleunigen so die Kommerzialisierung.

Anpassung unter Zwängen: Rezentralisierung und EffizienzabwägungenStatt die Interventionen zurückzufahren, passt sich Beijing den Beschränkungen an, indem es die finanziellen Ressourcen enger koordiniert. Diese Strategie mag die Wirksamkeit der Industriepolitik kurzfristig verlängern, birgt jedoch das Risiko, dass die Effektivität verwässert wird, je mehr Sektoren von den Interventionen erfasst werden. Anzeichen für die Belastung sind bereits sichtbar: sinkende Unternehmensgewinne, rückläufige private Investitionen und ein langsameres F&E-Wachstum in Schlüsselsektoren. Die langfristigen Folgen könnten Chinas Produktivität und Wachstumspotenzial belasten, auch wenn sie kurzfristige industrielle Erfolge unterstützen.

Eine neue Phase globaler AuswirkungenDie globalen Auswirkungen der chinesischen Industrie- und Wirtschaftspolitik haben sich beschleunigt. Der Handelsüberschuss im verarbeitenden Gewerbe hat sich seit 2019 auf rund 2 Billionen US-Dollar etwa verdoppelt, angetrieben sowohl durch steigende Exporte als auch durch erfolgreiche Importsubstitution. Während die dramatischsten Marktanteilsgewinne in den 2020er-Jahren bei Elektrofahrzeugen und sauberer Energie zu verzeichnen waren, konzentriert sich die Expansion nun zunehmend auf vorgelagerte Segmente wie Chemie, Maschinenbau und Industrieausrüstung – Bereiche, die traditionell von fortgeschrittenen Volkswirtschaften dominiert werden. Fallende Erzeugerpreise verschleiern das wahre Tempo dieser Zuwächse; mengenmäßig sind Chinas Marktanteilsgewinne bei vielen Produkten etwa doppelt so hoch wie wertmäßig. Infolgedessen hat sich die Zahl der Produkte, bei denen China mehr als 50 % der weltweiten Exporte ausmacht, nahezu verdoppelt.

GeschäftsauswirkungenFür globale Konzerne sind die Auswirkungen tiefgreifend. Lieferketten werden zunehmend abhängiger von chinesischen Vorleistungen, selbst während Regierungen auf Diversifizierung drängen. Unternehmen, die es versäumen, indirekte Abhängigkeiten zu erfassen, könnten mit unerwarteten Verwundbarkeiten konfrontiert werden. Der Preisdruck in der Fertigungsindustrie wird zunehmen, da Chinas Überkapazitäten weiterhin in die globalen Märkte fließen. Gleichzeitig wird der Zugang zum chinesischen Binnenmarkt für ausländische Unternehmen zunehmend eingeschränkt, da lokale Wettbewerber, unterstützt durch staatliche Beschaffung und Subventionen, sie verdrängen. Unternehmen müssen ihre Wettbewerbsposition neu bewerten – nicht nur in China, sondern in jedem Markt, in dem chinesische Firmen expandieren.- Strategische Prioritäten: Unternehmensführer müssen die Dynamik der chinesischen Industriepolitik in ihre globale Strategie integrieren. Das bedeutet, politische Veränderungen kontinuierlich zu überwachen – nicht nur in Hightech-Branchen, sondern in der gesamten Lieferkette.

• Lieferkettenarchitektur: Diversifizierungsbemühungen sollten indirekte Abhängigkeiten berücksichtigen. Unternehmen müssen abbilden, wo chinesische Vorleistungen in Lieferanten aus Drittländern stecken, und die Widerstandsfähigkeit gegenüber möglichen Exportkontrollen, Zöllen oder Lieferunterbrechungen bewerten.
• Marktzugang und Wettbewerb: In China könnte es für ausländische Unternehmen zunehmend schwieriger werden, zu konkurrieren, da staatliche Unternehmen und nationale Champions bevorzugt unterstützt werden. Unternehmen sollten abwägen, ob sie Forschung und Entwicklung lokalisieren, mit chinesischen Partnern kooperieren oder ihre Portfolios neu ausrichten.
• Investitionsstrategie: Das Finanzsystem wird auf nationale Prioritäten ausgerichtet.Foreign investors should expect reduced exit opportunities and greater state influence in sectors deemed strategic. Conversely, opportunities may arise in areas where China seeks foreign technology or partnership.
• Operational Transformation: Um mit chinesischen Konkurrenten im Inland zu konkurrieren, müssen Unternehmen ihre eigene Einführung von KI, Automatisierung und fortschrittlichen Fertigungstechnologien beschleunigen. Das Ausmaß und die Geschwindigkeit der chinesischen industriellen Modernisierung erfordern eine Reaktion.## Zukunftsausblick

In den nächsten 3–10 Jahren wird Chinas Industriepolitik die globalen Wettbewerbsdynamiken weiterhin neu gestalten. Die Expansion in vorgelagerte und Spitzentechnologien wird Abhängigkeiten vertiefen und wahrscheinlich weitere Handelsspannungen auslösen. Chinas Bemühungen, der ausländischen Diversifizierung entgegenzuwirken, werden zunehmen, einschließlich des Einsatzes industriepolitischer Instrumente zur Verfestigung von Vorteilen. Gleichzeitig wird die Wirksamkeit der Strategie durch interne Ineffizienzen und demografischen Druck auf die Probe gestellt. Unternehmen können mit Volatilität rechnen, aber auch mit neuen Möglichkeiten in Bereichen, in denen komplementäre Stärken bestehen. Das Zeitfenster für proaktive Anpassung ist begrenzt; auf klarere Signale zu warten, wird wahrscheinlich zu spät sein.

FazitChinas Industriepolitik der nächsten Generation stellt einen strukturellen Wandel im globalen Handel dar. Der Staat ist allgegenwärtiger, die globalen Auswirkungen sind größer, und die Wettbewerbslandschaft wird neu gezeichnet. Für Entscheidungsträger in Regierung, Industrie und multilateralen Institutionen ist die Lehre aus dem vergangenen Jahrzehnt eindeutig: Die Zeit zum Handeln ist jetzt. Evidenzbasierte Analysen und Frühwarnungen haben sich als zutreffend erwiesen. Unternehmen, die diese Erkenntnisse verinnerlichen, werden besser in der Lage sein, sich in den Komplexitäten der neuen Weltordnung zurechtzufinden.

Zentrale Erkenntnisse- Chinas Industriepolitik hat sich von gezielten Sektoren zu einem systemischen, gesamtwirtschaftlichen Ansatz ausgeweitet.

• Der Handelsüberschuss im verarbeitenden Gewerbe hat sich auf rund 2 Billionen US-Dollar verdoppelt, wobei die Gewinne in den vorgelagerten Bereichen konzentriert sind.
• Die globalen Abhängigkeiten von chinesischen Lieferketten vertiefen sich, einschließlich indirekter Abhängigkeiten über Drittländer.
• Peking zentralisiert Finanzressourcen wieder, was kurzfristige Gewinne aufrechterhalten kann, aber die langfristige Effizienz gefährdet.
• Unternehmen müssen proaktiv Abhängigkeiten kartieren, Marktstrategien anpassen und Innovationen beschleunigen, um wettbewerbsfähig zu bleiben.
• Das Zeitfenster für strategische Anpassungen ist begrenzt, da Chinas globaler Fußabdruck weiter wächst.

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Sources

• Rhodium Group, „Chinas Industriepolitik der nächsten Generation“ (Bericht, erstellt für die US-Handelskammer): https://rhg.com/research/chinas-next-generation-industrial-policy