商业领袖为不确定性做好准备，同时押注增长：2026年展望

执行摘要

2026年商业领袖展望基于摩根大通对中型企业的年度调查，描绘了一个以宏观情绪谨慎和企业层面信心强劲为特征的企业环境。在经历了因关税变动、政策调整和持续的通胀压力而动荡的一年之后，仅有39%的企业领导者对国家经济表示乐观。然而，71%的企业领导者仍对自己公司在未来一年的表现保持乐观。宏观谨慎与微观信心之间的这种差距不仅仅是一种统计上的好奇，它反映了企业在规划、投资和竞争方式上的结构性转变。对全球商业而言，这些发现具有重大意义。全球乐观情绪有所软化——仅28%持积极态度——表明跨境不确定性仍是主导关切。与此同时，人工智能（AI）在流程自动化、预测分析和市场情报方面的应用加速，标志着技术正日益成为运营韧性的核心。61%的受访者将关税风险视为成本负面因素，这表明贸易政策仍在重塑供应链和利润空间。

本文从战略角度分析2026年展望，审视数据揭示了哪些关于企业转型、竞争动态以及商业决策未来的信息。

引言每年，商业领袖展望调查都提供了一个独特的窗口，让我们得以洞察中型企业的优先事项和预期——中型企业是许多经济体的支柱。2026年版调查以“领导者在2026年砥砺前行”为题，展现的是一种坚定的务实心态，而非乐观狂热。

这项调查是在贸易政策动荡、利率波动以及人工智能加速融入主流商业运营的背景下进行的。它描绘了一个已学会在持续不确定性中运作的群体，许多高管将波动视为一种常态运营条件，而非例外。

本报告不仅仅复述调查的主要数据。相反，它深入探讨了数字背后更深层的战略叙事，聚焦于这些数据对全球商业、企业战略和长期竞争力的意义。2026年的结果反映了经济大幅波动的一年。在2025年年中的Pulse调查中，全国经济乐观度曾降至32%。年度调查记录到回升至39%，但仍远低于2025年初录得的65%，而65%本身已是多年高位。这种不稳定性被广泛归因于此前12个月内新关税的出台和快速的政策变动。

全球经济乐观度（28%）已回归26%的长期均值，表明国际商业环境被认为持续严峻。当被问及全球经济时，50%的企业领导者持中立态度，23%持悲观态度。这种中立态度表明，许多高管采取了观望姿态，以对冲地缘政治和贸易不确定性。在地方层面，乐观情绪从59%下降到44%。这种下降可能反映了行业特定的逆风和调整中的政策环境，尽管地方状况仍被视为比全国或全球情况更为有利。这种模式——乐观情绪从地方到全球逐级递减——与这样一种观点一致，即企业对其直接市场的控制感强于对遥远市场的控制感。

主要分析

信心差距：宏观与公司业绩

最引人注目的发现是，全国经济乐观情绪（39%）与公司业绩乐观情绪（71%）之间相差32个百分点。这种分歧并非全新现象，但比前几个周期更为明显。它表明，企业领导者已将自己的增长轨迹与更广泛的经济脱钩。一种解释是，企业已更加擅长执行能够抵御宏观经济冲击的战略。它们在供应链多元化、数字工具和灵活的成本结构方面进行了投资。它们在资本配置方面也变得更加有选择性，优先考虑回报期更清晰的项目。

另一种解读是，悲观的宏观看法本身就是一种战略资产。通过假设一个不那么有利的环境，企业可能会更加自律，节约资源并避免过度扩张。这种立场与高绩效企业在不确定时期的典型行为相一致。

对全球商业而言，信心差距表明企业活动将继续进行，无论GDP预测如何。企业没有在等待稳定；它们正在将适应性融入其商业模式。这是从周期性响应向结构性灵活性的根本转变。

AI与劳动力转型人工智能对于中型企业而言已不再是未来的考量，而是当下的现实。调查发现，27%的企业领导者预计AI将在2026年影响其员工人数。虽然这仍属少数，但这是一个显著且快速增长的数字。更能说明问题的是，最常见的AI应用包括流程自动化（62%）、预测分析（44%）和市场情报（42%）。这些并非实验性用途，而是核心运营功能。

AI融入自动化、预测分析等流程，标志着企业正在超越实验阶段，将AI嵌入其价值链中。这对劳动力结构、技能要求和组织设计都具有深远影响。即使在AI应用不断增长的情况下，仍有48%的企业计划扩大员工队伍——这一事实表明，AI目前被用于增强而非取代人类劳动力。从战略角度看，人工智能提供了一种抵消关税及其他干扰因素带来的部分成本压力的方式。流程自动化可以降低运营开支，而预测分析则能改进需求预测和库存管理。市场情报工具使企业能够更快地应对客户行为和竞争动态的变化。

对于商业领袖来说，挑战在于以一种保持员工士气、避免快速自动化陷阱的方式来管理这一转型。最有效的方法似乎是那些将人工智能作为人类能力的赋能者而非替代者的做法。

关税：持续的成本负担

这项调查突显了贸易政策对企业绩效的持久影响。61%的受访者表示关税对其成本产生了负面影响，而只有30%的受访者未受影响。这是早前几年所见的关税干扰的显著延续。这种影响在各行业间并不一致。供应链更加多元化或能够将成本转嫁给客户的公司，受到的影响可能较小。然而，关税相关成本上升的持续存在，迫使企业重新考虑其采购策略和地理布局。

近岸外包和回岸外包一直是供应链讨论中的突出主题，预计将因此加速。调查数据表明，这不仅仅是短期调整，而是全球生产网络的结构性重组。企业日益将韧性和成本可预测性置于传统离岸外包优势之上。

创新经济：情绪的反差该调查还对“创新经济”——早期初创企业和风险投资支持的高增长公司——的回复进行了细分。这一群体对其行业（66%）和自身公司（82%）的乐观程度明显更高。然而，他们对衰退的预期也更高：33%的人预计会出现衰退，或认为衰退已经在进行中。

这一悖论具有启发性。创新驱动型企业往往经营于周期性较弱的行业，更多受长期技术趋势驱动。他们可能觉得自己不受传统宏观经济因素的影响，但也更暴露于资本市场条件之下。对衰退更高的预期可能反映出对融资可用性、IPO窗口期和投资者风险偏好的担忧。对于更广泛的商界而言，创新经济的信心表明增长机会依然存在，尤其是在技术密集型领域。寻求提升未来竞争力的企业，可能会考虑与这些敏捷创新者合作、收购或效仿它们。

商业影响

2026年的展望对各行业企业具有若干直接影响。

企业战略： 宏观悲观情绪与公司层面乐观情绪之间的差距，强化了战略应基于内部能力而非外部预测来制定的必要性。企业应针对多种宏观情景对业务模式进行压力测试，并投资于灵活性。商业竞争力： 中型企业对AI应用的重视将加剧竞争压力。率先采用流程自动化和预测分析的企业，很可能获得成本和响应速度方面的优势。到本十年末，滞后的企业可能会发现自己处于显著劣势。

国际贸易： 关税影响正在重塑贸易路线和供应链布局。拥有强大近岸外包战略或多元化采购基础的企业，更有能力缓解成本上升。贸易政策仍将是全球竞争力的关键变量。

投资与财务表现： 73%的受访者预期收入增长，64%预计利润上升，中型企业的潜在盈利能力似乎较为持久。然而，如果关税成本持续或需求减弱，这些预期将变得不稳定。投资决策应比以往更重视运营韧性。劳动力与人才： AI的整合需要一支具备新技能的劳动力队伍。公司必须投资于重新培训和技能提升，尤其是在数据科学、AI系统管理以及人机协作等领域。

高管洞察

对于高管而言，调查数据提出了几项战略要务。

重新评估对全球经济的假设。 相对乐观的本土前景与悲观的全球展望表明，机会可能近在眼前，而非远在他方。尽管全球扩张仍然可行，但可能需要更严格的风险评估和本地化。

将AI打造为核心战略杠杆。 调查显示，AI的应用正日益普及。它不再是差异化因素，而是运营效率的基准。高管应将AI考量融入战略的各个方面，从产品开发到客户互动。为持续关税不确定性做好准备。 企业不应寄希望于关税减免，而应设计能够抵御关税波动的供应链。这可能涉及双重采购、库存缓冲或重组供应商关系。

在波动中引领前行。 新常态是不断调整。领导团队能够在经济信号混杂的情况下保持利润率，同时为未来投资，将胜过那些过于谨慎的团队。

关注创新经济。 创新驱动型公司的高信心和高衰退预期既表明机遇，也表明风险。成熟企业应密切关注这些参与者，以寻求合作潜力和竞争威胁。

未来展望

展望未来三至十年，2026年商业领袖展望报告包含了长期结构性转变的早期信号。人工智能： 27%的员工规模影响数字很可能会上升。随着人工智能在运营中变得更加不可或缺，它将改变组织层级和决策流程。现在就将人工智能视为战略优先事项的公司，将在未来十年占据更有利的位置。

数字商务与全球贸易： 人工智能、数据分析和数字平台的融合正在打造更加一体化的全球供应链。关税摩擦可能加速区域化，贸易将更加集中在宏观区域内。

韧性作为竞争优势： 投资于供应链透明度、网络安全和运营灵活性的企业将更受投资者和客户青睐。调查中宏观谨慎与公司信心之间的差距表明，韧性已经为许多公司带来了回报。投资与融资： 创新经济体的衰退预期升高，暗示风险投资的可获得性可能收紧。寻求增长资本的公司可能需要展示盈利能力和现金流韧性，而不仅仅是增长潜力。

消费市场： 随着人工智能能力的不断演变，个性化和需求响应将变得更加关键。能够蓬勃发展的企业将是那些利用数据预判消费者行为变化并实时调整市场定位的企业。

结论

2026年商业领袖展望揭示了一个已将不确定性视为永久特征的企业世界。尽管对国民经济的情绪依然低迷，但公司层面的信心强劲。这种二元性反映的不是否认，而是适应：商业领袖已经建立了架构和策略，使他们即使在宏观经济顺风微弱的情况下也能前进。对于全球商业而言，其影响深远。人工智能的采用、关税干扰的持续存在，以及地方与全球乐观情绪之间的分歧，都是将塑造未来十年的力量。最终脱颖而出的领军企业，将是那些战略性地运用这些力量的企业——将运营挑战转化为竞争优势的来源。

摩根大通报告《领军者将在2026年砥砺前行》的标题完美地捕捉了这一点。最成功的组织并不是在等待清晰明朗的前景；他们正在迷雾中行动，以数据、纪律以及对自己战略优先事项的清晰认知为指引。

关键要点- 对全国经济的乐观情绪为39%，但对公司层面的乐观情绪则高得多，达71%，凸显出一种战略性脱钩。

• AI正迅速进入主流运营，62%的企业正在使用或计划实施流程自动化。
• 关税继续影响61%中型企业的成本，进一步推动了弹性供应链的建设。
• 创新经济对行业和公司业绩仍更为乐观，但对衰退风险则更为谨慎。
• 具有韧性的商业模式，而非宏观预测，正日益成为竞争优势的基础。

来源

• J.P. Morgan：《2026年企业领袖展望》——领袖们将在2026年砥砺前行。参考链接