谨慎乐观与战略韧性：2026年商业领袖展望

执行摘要

企业领导者已从被动姿态转变为主动思维。尽管对整体国民经济的信心依然低迷，仅为39%，但对个别公司业绩的乐观情绪则高达71%。人工智能正成为劳动力规划的一个因素，关税持续对成本构成压力，而且大多数中型企业预计收入和利润将增长。2026年的前景并非由宏观经济热情所定义，而是由战略韧性和适应性所定义。

引言## 引言

摩根大通商业银行于2026年1月发布的年度《商业领袖展望》描绘了一幅细致入微的商业图景。在经历了重大政策转向、贸易中断以及技术力量不断演变的一年之后，美国中型企业领导者既非兴高采烈，也非沮丧消沉。相反，他们正在规划未来。该调查涵盖了广泛行业的情绪，揭示了一个微妙但重要的转变：不确定性不再令人瘫痪；它已成为企业规划中的一个标准变量。

数据显示，宏观层面的怀疑与微观层面的信心之间的差距正在扩大。虽然全球和全国经济乐观情绪仍然温和，但领导者们对自己战略方向、收入前景以及应对动荡的能力表现出坚定的信心。这种分歧是当前商业环境的一个决定性特征——需要更仔细的审视。

市场背景

2026年的调查反映了来自美国各地中型企业主和高管的反饋，为全球最大经济体的商业支柱提供了具有代表性的视角。它从三个地理层面（全球、全国和地方）对情绪进行基准衡量。调查结果出炉之际，正值利率波动加剧、关税调整以及生成式人工智能快速发展的背景。

从历史上看，商业情绪一直随着政策周期和市场状况而起伏。2025年年中调查显示，全国经济乐观度骤降至32%，为多年低点。2026年1月的读数为39%，显示出可衡量的回升，但仍远低于2025年初录得的65%。这一轨迹表明，虽然最严重的直接冲击可能已经过去，但一种持续的谨慎情绪仍然存在。全球前景同样趋于谨慎，只有28%的领导者表示乐观——这一数字与26%的15年平均水平一致。值得注意的是，半数受访者对全球经济持中立态度，表明许多高管在国际贸易格局调整之际暂不做出判断。对本土经济的乐观情绪为44%，低于一年前的59%，反映出行业特定挑战和政策环境变化带来的不均衡影响。

主要分析

宏观不确定性遇上微观信心2026年前景的核心在于经济信心下降与公司层面坚定预期之间的相互作用。只有39%的受访者对2026年国民经济持乐观态度，29%持中立态度，33%持悲观态度。相比之下，71%的受访者对自己公司的表现持乐观态度。摩根大通商业银行市场洞察主管金杰·钱布利斯指出：“尽管对经济前景的情绪喜忧参半，但大多数企业领导者对自己公司未来一年仍充满信心。”这种模式已成为新常态：领导者已将外部波动内化，并专注于自己能够掌控的事情。从运营角度看，中型企业预期将实现健康扩张。约四分之三（73%）的企业预计2026年收入将增长，64%的企业预计利润将更高。近一半（48%）计划扩大员工队伍。这些数据表明，尽管宏观环境存在不确定性，但许多公司的基本面依然具有韧性。领导者看到了市场机会，认为对人才、产能和流程改进的投资是合理的。人工智能已从热点话题演变为实用的商业工具。调查显示，27%的领导者预计人工智能将在2026年对员工人数产生一定影响，反映出人们日益认识到，人工智能将在短期内重塑工作岗位，而非简单地削减或创造岗位。在采用者中，最普遍的应用是流程自动化（62%）、预测分析（44%）和市场情报（42%）。这些数据凸显了人工智能如何被整合到核心商业职能中——优化供应链、提供决策支持以及增强客户洞察。

对于企业领导者而言，战略含义十分明确：对于追求效率和保持竞争优势的公司来说，采用人工智能已不再是可选之举。然而，调查也显示，许多公司的采用仍处于早期阶段，这表明在已深度融入人工智能的企业与仍在评估应用场景的企业之间，正在出现显著的竞争差距。### 关税与贸易压力

关税仍然是一个持续的运营挑战。61%的受访者表示关税对其成本产生了负面影响，而30%表示未受影响。这种不对称性凸显了不同行业和商业模式之间的风险敞口不均。对于受影响的企业，利润率压缩是实实在在的威胁，而缓解策略——包括供应商多元化、近岸外包和物流合同重新谈判——已成为战略要务。

政策环境可能仍将不断变化。高管们日益将关税风险视为永久性的规划要素，而非暂时的干扰因素。这与自2020年以来观察到的供应链韧性这一更广泛的趋势相一致。

创新经济：更高的乐观情绪，更高的不确定性这项调查还为创新经济企业提供了一个独特的视角——包括早期初创企业、风投支持的公司以及高增长企业。这些公司对自身行业（66%）和自身公司（82%）的乐观程度明显更高。然而，它们对经济衰退的预期也更高，其中33%预计会出现衰退，或认为衰退已经开始。这一悖论反映了高增长企业固有的风险偏好心态：这类企业在有利条件下可以迅速扩张，但在资本市场收紧和需求冲击面前仍然脆弱。

它们的人工智能采用率可能更高，其劳动力规划方式也可能更具动态性。对投资者和政策制定者而言，这一群体既预示着未来经济扩张将源自何处，也标志着波动性将集中在何处。### 企业战略：敏捷性作为差异化优势
2026年的数据进一步印证，战略敏捷性如今是一种结构性优势。能够迅速调整采购策略、调整定价并重新配置资本的企业，更能承受关税冲击和政策变化。营收预期乐观与宏观谨慎之间的差距表明，领导者正依靠内部优势——客户亲密度、运营效率和产品创新——来保持发展势头。

商业竞争力与投资

鉴于73%的企业预计收入增长，对销售能力和市场扩张的投资仍是优先事项。对预测分析和市场情报等人工智能工具的重视表明，数据驱动的决策正成为竞争基准。在采用这些工具方面落后的企业，可能面临成本劣势或响应速度较慢的问题。

劳动力与人才影响48%的企业计划扩大员工队伍，加上27%的企业预计AI将导致人员编制变化，表明劳动力市场正处于转型期。企业领导者必须在短期招聘需求与长期技能转变之间取得平衡。随着AI增强或自动化常规任务，技能提升和再培训成为关键的战略投资。人才管理不再是一项支持性职能，而是一个战略支柱。

高管洞察

2026年战略重点- 将AI嵌入核心流程：超越实验阶段，将AI整合到自动化、预测和市场情报中，以释放效率提升。

• 模拟关税情景：假设波动性，设计能够灵活切换替代采购方案（包括近岸外包和友岸外包）的供应链。
• 在财务纪律下保持增长进取心：收入预期高涨，但保护盈利能力需要严格的成本控制和利润率管理。
• 制定同时应对扩张与AI替代的人力资源战略：识别将演变的岗位，并投资培训，帮助员工为更高价值的活动做好准备。领导者正在从传统的命令与控制模式，转向更具适应性、以数据为依据的方法。调查显示，在宏观环境谨慎的背景下，企业信心保持稳定，这表明高管们正在利用实时仪表盘、AI辅助规划和情景分析来应对复杂性。对于董事会和高级管理层而言，这意味着需要建立支持快速决策的治理结构。

未来展望

未来3至10年

展望2026年之后，本次调查所强调的结构性变化可能会进一步加深。人工智能将从选择性采用转向普遍适用的商业基础设施，彻底改变从供应链可见性到客户互动等方方面面。贸易格局可能继续分裂为区域集团，使供应链多元化和近市场生产变得更加突出。投资于数字平台和柔性制造的中型企业将更有能力参与全球竞争。影响劳动力的人口结构和技术力量将会加速变化。将人工智能视为人力资源的补充而非单纯替代品的公司，可能会在长期内表现更强劲。此外，创新经济板块在新价值创造中将发挥超乎寻常的作用，但仍会对资本可用性和经济周期保持敏感。

对政策制定者而言，这项调查表明，对数字基础设施和贸易便利化的支持仍将至关重要。对商业领袖而言，其要义在于保持前瞻性的执行姿态，这正是当今具有韧性的企业所具备的特质。

结论2026年摩根大通商业领袖展望揭示了一个在逆境中变得更为坚韧的商业群体。经济乐观情绪趋于谨慎，但企业层面的信心仍然高涨。关税与人工智能正在同时重塑运营环境，挑战着关于成本结构与未来工作形态的旧有假设。领导者正以现实主义与战略行动相结合的方式作出回应，聚焦于收入纪律、运营效率和技术采用。

该调查印证了一个恒久的商业真理：宏观环境塑造背景，但企业自身的决策决定结果。那些将不确定性视为常态经营条件——并投资于自身适应能力的企业——将继续砥砺前行。

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关键要点- 国民经济乐观情绪稳定在39%，高于2025年年中的32%，但远低于2025年初的65%。

• 公司层面信心依然强劲，71%的企业对自身公司2026年的表现持乐观态度。
• 营收和利润预期稳健：73%的企业预计营收增长，64%预计利润增长。
• AI正进入劳动力规划：27%的企业预计将对员工人数产生影响；流程自动化（62%）、预测分析（44%）和市场情报（42%）的采用率领先。
• 关税是主要不利因素：61%的企业报告称对成本产生负面影响。
• 创新经济企业表现出更高的乐观情绪（82%对公司业绩乐观），但衰退风险也更高（33%）。
• 战略启示：韧性现在取决于内部能力投资——AI、供应链重构和劳动力发展——而非宏观顺风。## SEO关键词

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来源

• J.P. 摩根，《2026年商业领袖展望：预期与趋势》，2026年1月。可在以下网址查阅：https://www.jpmorgan.com/insights/markets-and-economy/business-leaders-outlook/2026-us-business-leaders-outlook