美国贸易与投资政策的转型：对2026年全球企业的战略影响

执行摘要

2025年标志着美国国际贸易和投资政策的决定性转变。政府采取了更为强硬、交易式的做法，严重依赖行政命令和紧急授权来推进经济与国家安全优先事项。关税成为核心工具，出口管制扩展到新的技术领域，制裁项目得到重新调整，针对中国敏感行业对外投资审查的新框架也开始成形。

对全球企业而言，这些转变在采购、定价、合规和投资规划方面带来了显著的不确定性。随着2026年的展开，高管们需要超越被动式合规，将贸易政策分析纳入企业战略、风险管理和资本配置之中。

引言过去十二个月间，美国的贸易与投资政策已从多边参与转向更加单边、以实力为杠杆的路线。本届政府的议程以关税、制裁、出口管制和投资限制为核心，全部通过行政权力推进。这一结构性变化反映出一种更广泛的重新评估：全球商业不再被视为合作性的经济一体化，而被视为战略竞争的一个领域。

对企业领袖而言，其影响十分深远。贸易政策不再是后台事务；它现在影响着制造布局、供应链架构、市场准入、知识产权战略以及财务表现。

建立在行政行动之上的政策框架当前美国的贸易政策方针以速度和集中化为特征。行政命令、301条款调查、232条款国家安全审查以及《国际紧急经济权力法》（IEEPA）等紧急权力已成为政策变革的主要途径。立法审议的作用日渐式微，企业不得不应对不断变化的法规与指令。

这种对行政权力的依赖加剧了法律不确定性。预计最高法院将就使用IEEPA征收关税作出裁决，裁决结果可能于2026年初公布。该结果可能重塑近期关税行动的法律基础，并可能导致进口商面临退税情形。2025年的关税扩张比许多人预期的更为激进。对中国商品的税率在多个类别中大幅上升，新的行业性关税影响了钢铁、铝、汽车、半导体及其他关键行业。尽管部分加税被推迟或给予豁免，但累积效应已经改变了整个经济中的采购决策和定价模式。

关税如今不仅用于保护国内产业，还作为谈判筹码以及应对所谓国家安全风险的工具。这创造了更加多变和不可预测的贸易环境。与主要贸易伙伴的双边谈判产生了针对地区和产品的例外情况，但也增加了确定适用关税、原产国以及贸易协定资格的复杂性。计划于2026年7月启动的《美墨加协定》联合审查尚未进行，这进一步增加了不确定性。拥有北美价值链的公司应为可能的重新谈判和更严格的原产地规则审查做好准备。

出口管制与制裁：覆盖范围更广，风险更高

出口管制持续超出其传统的国家安全职能范围。2025年，管制范围扩大到涵盖先进半导体、人工智能技术及相关设备和投入品。实体清单也扩大到包括被列实体的关联公司，不过作为双边协议的一部分，实施工作暂时中止一年。公司应利用这一时期加强合规体系，以备更严格的合规文件要求。制裁政策也在演变。美国政府终止了针对叙利亚和约旦河西岸的项目，同时加大了对伊朗、朝鲜、委内瑞拉和俄罗斯的压力。值得注意的是，第四季度对两家俄罗斯大型石油和天然气公司实施了制裁，这表明其利用能源领域杠杆的做法更具针对性，但仍具有重大影响。

这些措施增加了全球企业的合规负担。企业必须进行更严格的交易对手筛查，监控多个司法管辖区的交易，并协调美国、欧盟及其他合作伙伴之间可能相互冲突的义务。

投资限制与供应链压力监管重点日益扩展到投资流动，尤其是对中国敏感技术领域的对外投资。新规规定了通报要求，并在某些领域明确禁止美国投资于支持军民融合或先进技术开发的中国企业。这些限制得到了《通胀削减法案》相关条款的强化，该法案限制了与受关注外国实体有关的可再生能源组件的税收抵免。

供应链尽职调查已成为一项战略要务。企业正在重新评估其对受关注国家的敞口，不仅限于直接进口，还包括通过供应商、客户和物流合作伙伴产生的敞口。2025年底通过的《国防授权法案》包含了对受关注国家的对外投资以及生物医药原料采购的相关条款，这标志着供应链安全监管的更广泛趋势。## 运营与战略影响

对于跨国公司而言，这些政策转变带来的运营影响十分显著。法律与合规团队面临快速变化的规则、诉讼风险，以及政府在许可证和归类处理方面的大量积压。这要求企业在商业合同中构建更大的灵活性，并在投资决策中更加重视贸易风险。

高管应预期在海关欺诈、制裁违规和规避贸易管制等领域持续出现执法行动。政府重点关注中国原产货物的转运和关税规避，这意味着强大的供应链核查已成为必备条件，而非可选项。

高管洞察：构建贸易韧性

在这种环境下，贸易战略必须成为企业风险管理的一个组成部分。企业领导者的关键优先事项包括：- 情景规划：对多种关税、出口管制和制裁结果进行建模，并评估其对成本、收入和市场准入的影响。

• 合同灵活性：重新谈判供应协议，加入应急条款、关税分担机制和终止权。
• 合规现代化：投资于自动化贸易管理系统、扩大筛查范围和员工培训。
• 政府沟通：监测政策动态，并在可行时参与公众意见征询和磋商程序。
• 区位战略：根据不断变化的贸易协定和国家安全限制，评估制造和采购布局。

最具韧性的组织将会把贸易政策监测与采购、财务和技术战略联系起来，以便在新规则出现时迅速调整。

未来展望：2026年及以后2025年形成的轨迹很可能延续至2026年，美国贸易政策仍将保持多变并以执法为导向。关税政策可能因最高法院的裁决而面临法律限制，但行政行动可能会转向其他授权依据。出口管制将继续针对新兴技术，对外投资审查将日趋成熟。

供应链重构预计将加速，企业将超越近岸外包，转向更加多元化、更具韧性的采购网络。政府将在引导工业投资方面发挥更大作用，尤其是在与国家安全相关的领域。对于企业领导者而言，挑战在于平衡短期合规与长期竞争性重新定位。那些在政策情报方面投入并构建灵活运营模式的公司，将更有能力应对这一不确定的格局。稳定贸易规则的时代已经过去；适应能力已成为核心战略能力。

关键要点

• 美国贸易与投资政策现在由行政行动主导，造成法律和运营上的不确定性。
• 关税已成为全球贸易的结构性特征，影响各行业的供应链设计和定价。
• 出口管制和制裁的范围正在扩大，重点关注中国和新兴技术。
• 新的对外投资限制要求企业审查股权结构和资本计划。
• 法律挑战，包括最高法院即将对IEEPA关税作出的裁决，可能会重塑政策格局。
• 在2026年的环境中，全面的供应链尽职调查和灵活的合同安排至关重要。

来源

本文参考了参考文献：摩根·路易斯律师事务所（Morgan Lewis）的《美国国际贸易与投资：2025年的关键变化与2026年企业应知事项》，可在 https://www.morganlewis.com/pubs/2026/01/us-international-trade-and-investment-key-shifts-in-2025-and-what-businesses-should-know-for-2026 获取。