零售业2026年拐点：重新定义全球商业的五大动态

德勤的全球零售展望基于对330位零售高管的调查，表明2026年将考验该行业的适应能力，因为追求价值的消费者、人工智能和供应链的不稳定性汇聚成单一战略议程。

执行摘要

德勤的2026年零售展望指出了可能塑造未来一年的五大动态：消费者行为向追求价值发生结构性转变；商业中的人工智能从实验转向执行；营销和客户体验的重新构想；在持续的贸易和物流不稳定性中进行供应链转型；以及更加关注利润率管理和成本控制。本展望基于对330位全球零售高管的调查，以及德勤首席全球经济学家伊拉·卡利什（Ira Kalish）编制的配套经济预测。尽管预计全球增长将温和放缓，且一些地区的家庭消费能力将面临进一步压力，但96%的受访高管预计行业收入将增长，81%预计利润率将扩大。这种乐观情绪在很大程度上源于对成本节约、效率计划和生产率举措所带来收益的预期，而非源于对需求走强的假设。

其战略含义是，2026年的增长与韧性将较少取决于销量扩张，而更多取决于运营精准度：企业能否有效地将技术投资转化为可衡量的生产率，能否围绕要求更高的消费者重新定位价格架构，以及能否消化贸易政策、运费和融资成本的波动。过去十年的大部分时间里，零售战略依赖于一套熟悉的基本原则：以客户为中心、财务审慎、卓越运营、数据驱动决策和持续适应。这些原则依然有效。2026年展望中提出的论点是，它们本身已不再足够。

该行业正进入一个时期，其中商业、客户互动和运营纪律都在同时被重塑，人工智能被置于每一个的中心。将2026年与早先的数字投资周期区分开来的是对执行而非探索的期望：技术支出越来越根据利润率、生产力和现金流结果来评判，而不仅仅是能力建设。对于高管而言，这一转变改变了他们面前决策的性质。资本配置、组织设计、供应商关系和定价策略正在成为相互依存的问题，而不是各自独立的工作流。

市场背景

该展望的经济基础被刻意设定为谨慎。根据德勤的2026年预测，2025年在部分程度上因美国贸易政策的重大变化而受到扰乱。美国以外的国家通过与其他伙伴推进贸易自由化，并部署旨在支持国内需求的财政和货币刺激措施来作出回应。人工智能投资在全球范围内加速，尤其是在美国和中国。进入2026年，预测显示存在相当大的不确定性，可能拖累企业投资。一些公司已经推迟了供应链投资。国家之间经济关系受到扰乱，也给货币币值和借贷成本带来不确定性。总体而言，全球经济增长预计将温和放缓。

各地区情况参差不齐：- 美国。 预计关税将在2026年推高通胀，削弱消费者购买力，而移民政策可能减缓就业增长，并在关键行业造成劳动力短缺。对人工智能基础设施的大规模投资可能支撑增长，科技相关股票的上涨也支撑了高收入家庭的财富和支出。中低收入家庭则面临日益加剧的财务压力。如果与人工智能相关的投资继续保持当前速度，增长可能较为温和；若出现逆转，将大幅削弱经济。

• 中国。 住宅房地产市场的崩溃继续拖累经济活动，导致房地产投资急剧下降和家庭财富缩水，这促使消费者增加储蓄、减少支出。正在运用财政和货币刺激来支持国内需求，而对美国的出口面临关税压力，并可能在其他地区面临限制。中国在高科技和可再生能源领域的地位提供了一种制衡。
• 欧洲。 各国政府正开始增加对国防和基础设施的投资，这些投资由债务融资，以应对地缘政治变化。再加上政策利率下降，这相当于一种财政刺激，对增长产生温和的积极影响。与美国的贸易关系陷入困境以及来自中国的竞争加剧，仍是制约因素。展望是低通胀下的温和增长。商业上的后果是，需求环境变成：销量增长不再有保证，融资条件更难以预测，政策波动成为一项经营变量，而不再是背景风险。

主要分析

1. 追求价值的消费者：结构性而非周期性的转变

德勤针对追求价值型消费者的研究发现，如今每十个美国人中就有四人表现出受折扣驱动或注重成本的消费习惯，而且高收入家庭也在重新评估“价值”的含义。近七成受访零售高管认为，消费降级、选择性价比渠道，或用便利换取节省等行为是结构性变化，而非对通胀的暂时反应。如果这一判断正确，其影响将远超促销力度。价格架构、品类广度、包装规格、自有品牌战略、渠道经济性以及服务成本，都将成为战略定位问题。将追求性价比视为折扣问题的零售商，可能既侵蚀利润率，又无法赢得忠诚度；而那些围绕价格公平感重新设计供给的零售商，则可能把防御姿态转化为竞争优势。

2. 商业中的人工智能：从试验到执行

第二个动态是人工智能的制度化。该展望将 2026 年界定为人工智能从试点项目和概念验证走向核心商业与运营流程的一年。对管理层而言，相关问题不再是该技术是否有效，而是它能否以足以改变成本结构和决策质量的规模与节奏得到部署。这使治理与衡量变得至关重要：明确 AI 举措的负责主体，对回报进行严格评估，并关注数据质量、集成和风险管理。受访高管将自身 AI 雄心与效率及生产力提升计划相结合，表明其预期回报主要是财务层面的，而非声誉层面的。

3. 营销与客户体验的重新构想

第三种动态关乎消费者如何发现、评估和购买。随着 AI 介导的互动不断扩大，营销与客户体验正围绕新型个性化、内容生成和服务交付进行重构。战略风险在于同质化：如果每个组织都使用相似的工具和模型，差异化就必须来自品牌意义、专有数据、服务质量和执行一致性。管理层面的含义是，营销问责将更加严格。预算将越来越多地依据可衡量的商业成果来评估，而客户体验则会成为一项运营纪律，涵盖供应链可靠性、履约准确性和售后服务，而不是一项前端设计工作。

4. 供应链转型：在不可靠环境中保持韧性

贸易政策波动、关税不确定性以及采购经济格局的变化，已使供应链设计成为董事会层面的关切事项。该展望指出，一些公司已经推迟了供应链投资，这是对不确定性的理性反应，但此举可能会推迟必要能力的建设。高管必须管理的张力，在于韧性与效率之间。更高的网络可选性、更强的可见性、多元化采购和区域分销可以降低风险敞口，但通常以牺牲单位经济效益为代价。商业判断在于确定哪些品类值得保留冗余，哪些品类能够承受风险。对许多组织而言，答案会因产品利润率、保质期、需求波动性和监管风险敞口而不同。

5. 财务韧性：利润率管理与成本纪律

在81%的受访高管预计利润率将扩大的情况下，成本纪律是贯穿2026年议程的纽带。这种信心所依据的，是成本节约、效率计划和生产力举措带来的切实收益，并得到强调增长、客户以及对运营和数字化转型投资的优先事项支持。风险在于，成本计划带来的是一次性节省，而非持久的结构性改善。在低增长环境中，利润率扩张通常需要将组合管理、减少浪费、自动化、采购杠杆和严谨的资本配置结合起来，并以透明报告说明节省下来的资金被重新投资于何处作为支撑。

商业影响

企业战略。 这五种动态共同指向一项战略要求：重新设计运营模式，而非渐进式改进。那些围绕明确的价值定位来协调定价、商品组合、技术和供应链决策的零售商，很可能比分别管理各维度的零售商表现更佳。

商业竞争力。 追求价值的行为加剧了围绕价格透明度和感知公平性的竞争，使优势转向那些拥有更低结构性成本基础和更清晰品牌主张的组织。业务运营。 大规模采用人工智能会改变劳动力构成、流程设计和决策权。生产率提升需要重新设计工作流程，而不能只是把工具叠加到现有流程上。

国际贸易与供应链。 关税敞口、汇率不确定性以及更高的借贷成本，提升了网络灵活性和供应商多元化的战略价值，同时使长期资本承诺更难证明其合理性。

投资与金融。 在增长预期温和的情况下，资本市场可能青睐可验证的利润率改善、自由现金流转化以及审慎的技术支出。融资成本和营运资本管理对竞争地位变得更为重要。

制造业与创新。 区域生产决策、自动化投资以及人工智能基础设施方面的能力，正日益影响成本结构以及获取人才和政策支持的机会。消费者市场与技术采用。 消费者对便利性、价格和可靠性的期望持续上升，而技术采用正成为参与市场的条件，而非差异化的来源。

长期竞争力。 最有可能实现优势复利的企业，会将效率、客户体验和韧性视为相互关联的投资，而不是相互竞争的优先事项。

高管洞察

战略优先事项。 领导团队面临一个排序问题：效率计划必须为转型提供资金，同时保护客户价值主张。展望对运营和数字化投资以及成本纪律的强调表明，成功的计划会将一部分节省资金再投资于能力建设，而不是将其纯粹视为防御性举措。管理启示。 AI 执行需要治理、清晰的指标以及高管层的问责。若缺乏这些，支出会在各职能间分散，却无法改变经济性。

竞争动态。 随着追求价值的行为根深蒂固，竞争从促销力度转向结构性成本优势、供应商条款、自有品牌可信度和渠道效率。

运营转型。 供应链韧性、库存纪律和履约可靠性正日益被客户视为品牌质量的要素，而不仅仅是后台指标。

投资策略。 在需求不确定的条件下，资本配置将青睐具有可衡量回报的项目，这可能使回报周期长的基础设施处于不利地位，除非有明确的战略理由支持。行业重组。 持续的利润率压力和日益上升的技术强度往往会加速整合以及强弱运营商的分化，同时为物流、数据和企业软件领域的专业公司创造机会。

领导力挑战。 高管必须在对利润率的乐观与对需求的谨慎之间取得平衡，并向投资者、员工和供应商传达连贯一致的叙事。

未来商业模式。 零售媒体、数据赋能服务、订阅式关系和生态系统合作伙伴关系，提供了不完全依赖单位销量增长的利润率扩张路径。

未来展望

展望指向一个三到十年的视野，在这一时期内，零售运营模式将围绕智能化、灵活性和财务纪律进行重组。人工智能。 人工智能预计将融入预测、定价、商品组合、服务和后台流程，使竞争优势转向那些拥有更优数据基础以及能够可靠部署模型的治理能力的组织。主要不确定性不在于是否采用，而在于收益以多快速度体现在报告的利润率中。

数字商务。 购物旅程可能会在人工智能辅助发现、市场平台、社交平台和自有渠道之间变得更加分散，从而提升第一方数据和直接客户关系的价值。

全球贸易。 贸易政策波动可能会持续，促使采购与分销区域化以及出口市场持续多元化，并对货币敞口和融资策略产生影响。供应链。 对可见性、网络可选性和区域产能的更大重视似乎很可能出现，但会受到成本纪律以及这种韧性所需的资本密集度的制约。

制造业与基础设施。 对自动化、半导体和人工智能相关基础设施的投资可能重塑成本与能力的地理分布，影响生产和分销能力的布局。

消费者市场。 价值意识预计将持续存在，高收入家庭也会更加审视价格与便利性之间的取舍。

企业战略与投资。 可能的轨迹是走向更精简的组织，具有更高的技术密集度、更可变的成本结构，以及运营指标与财务报告之间更紧密的联系。

结论2026年零售业展望描述的是一个处于转型而非危机中的行业。收入增长和利润率扩张被普遍预期，但这种信心的基础来自内部：成本节约、效率和生产率，而非旺盛的需求。与此同时，美国、中国和欧洲的经济背景仍不均衡，贸易政策的不确定性继续使供应链和资本决策复杂化。

对高管而言，务实的结论是，长期以来被视为一种文化特质的适应力，如今已具有可衡量的运营内涵。它体现在响应追求价值消费者的定价架构中，体现在改变成本曲线的 AI 部署中，体现在为不稳定而设计的供应网络中，也体现在为能力提供资金而不仅仅是削减开支的成本计划中。将这些视为相互关联决策的组织，更有能力将充满挑战的一年转化为持久的竞争优势。- 德勤2026年展望指出了五大动态：追求价值的消费者、人工智能从试验走向执行、营销与客户体验的重塑、不可靠环境下的供应链转型，以及利润与成本纪律。

• 这些发现基于对330位全球零售高管的调查；96%预计行业收入将增长，81%预计利润率将扩大。
• 对利润率改善的信心建立在成本节约、效率计划和生产力举措上，而非更强劲的需求。
• 近七成受访高管将消费降级、价值渠道购物以及为省钱而牺牲便利视为结构性变化；四成美国人表现出受优惠驱动或注重成本的消费习惯。
• 经济预测预计全球将温和放缓，美国、中国和欧洲情况分化，贸易、货币和借贷成本持续存在不确定性。- 供应链韧性涉及网络可选性与单位经济效益之间的明确权衡，一些公司已经推迟了供应链投资。
• 战略优势很可能归属于那些将定价、技术、供应链和成本决策纳入单一运营模式的组织。## SEO 关键词

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来源

• 德勤洞察，2026年零售行业全球展望（德勤消费者行业中心，2026年1月8日）：https://www.deloitte.com/us/en/insights/industry/retail-distribution/retail-distribution-industry-outlook.html
• 德勤，理解追求价值的消费者（消费者行为趋势与消费者状况追踪）：https://www.deloitte.com/us/en/insights/industry/retail-distribution/consumer-behavior-trends-state-of-the-consumer-tracker/understanding-value-seeking-consumer.html